BlackRock Investment Institute a redus recomandarea pentru acțiunile americane de la overweight la neutru și a trecut titlurile de stat americane pe termen scurt pe overweight, în timp ce Wall Street a închis mixt luni – S&P 500 −0,06%, Nasdaq −0,44%, Dow Jones +0,38% – pe fondul temerilor legate de petrol și inflație. Marți dimineață, în Asia, Brent cedează circa 1%, spre 105 dolari/baril, înaintea debutului sezonului de raportări al marilor bănci americane.
Mutarea BlackRock vine într-un moment în care randamentul titlurilor americane la 10 ani a urcat în jurul a 5,25%, după ce a atins maxime ale ultimilor 24 de ani, peste 5,3%, iar piețele au încorporat, de la începutul anului, circa 160 de puncte de bază de înăspriri suplimentare ale politicii Fed în următoarele 12 luni – o anticipare pe care managerul american o consideră exagerată.
BlackRock: „Gestionăm riscul, nu ne schimbăm convingerile”
În comentariul săptămânal din 12 octombrie, BlackRock Investment Institute arată că închide poziția overweight deținută de mult timp pe acțiunile americane, trecând la neutru, ca „mișcare de management al riscului pe termen scurt”, pe fondul volatilității potențiale din jurul investițiilor în inteligență artificială. În cadrul poziției neutre, institutul continuă să prefere sectorul AI și tehnologia.
În paralel, BlackRock trece titlurile de stat americane pe termen scurt pe overweight și pe cele pe termen lung pe neutru. Managerul a fost subponderat pe Treasuries cea mai mare parte a ultimilor șase ani – din octombrie 2020, când randamentul la 10 ani era în jur de 0,9%. Potrivit analizei sale, la nivelurile actuale ale randamentelor există o „pernă” de circa 75 de puncte de bază față de noi creșteri ale dobânzilor pe 12 luni, înainte ca randamentul total să devină negativ.
„Gestionăm riscul pe termen scurt, nu ne schimbăm convingerile de bază. Randamentele mai mari oferă oportunitatea de a adăuga Treasuries, finanțate parțial prin realizarea de profit pe acțiunile americane”, concluzionează BlackRock.
Wall Street mixtă: energia urcă, semiconductorii cad 2,7%
Potrivit datelor Reuters preluate de Business Today, indicele Nasdaq a pierdut luni 0,44% (−120,27 puncte), la 27.245,90 puncte, S&P 500 a cedat 0,06% (−4,30 puncte), la 7.807,24 puncte, iar Dow Jones a câștigat 0,38% (+195,60 puncte), la 51.850,55 puncte.
Sectorul energetic din S&P 500 a urcat cu 1,5%, iar bunurile de consum de bază au avansat cu peste 1%, în timp ce tehnologia a scăzut cu 0,9%. Indicele Philadelphia al semiconductorilor a pierdut 2,7%, coborând la minimul ultimelor trei săptămâni. Excepție notabilă: Microsoft a urcat cu 1,1%, iar capitalizarea sa a depășit 4.000 de miliarde de dolari pentru prima dată într-un an, pe fondul implementării propriilor cipuri AI.
Pe partea de politică monetară, președinta Fed Cleveland, Beth Hammack, a declarat că banca centrală ar trebui să se îndrepte „relativ rapid” spre o orientare mai restrictivă. Potrivit CME FedWatch, piața vede o probabilitate de circa 22% pentru o majorare a dobânzii Fed în această lună, în creștere de la 17,7% vineri.
Atenția se mută marți pe rezultatele trimestriale: JPMorgan Chase, Goldman Sachs și Citigroup se numără printre marile bănci care raportează. Datele LSEG IBES indică o creștere anuală estimată de 30,6% a profiturilor companiilor din S&P 500 în trimestrul al treilea. Evenimentul principal al săptămânii rămâne însă inflația CPI din SUA, care va fi publicată miercuri.
Brent, la 105 $ după maximul de aproape o lună
Contractele futures pe Brent scădeau marți dimineață, în Asia, cu 61 de cenți (−1,05%), la 105 dolari/baril, iar WTI ceda 92 de cenți (−1,05%), la 93 de dolari, potrivit The Economic Times. Luni, Brent se închisese la 106,65 dolari, cel mai ridicat nivel din 15 septembrie, după un avans de aproape 2 dolari/baril declanșat de atacurile mortale ale rebelilor Houthi asupra aeroportului internațional din Riad. Financial Times a descris atacul de sâmbătă drept cel mai sângeros al Houthi asupra Arabiei Saudite din ultimul deceniu – 12 morți și peste 300 de răniți –, urmat de un nou atac duminică; Donald Trump a spus că ia în calcul alăturarea SUA loviturilor saudite împotriva Houthi.
Petrolul a urcat cu peste 70% în acest an, pe fondul războiului SUA–Iran și al șocului de pe piața energiei. Trump a afirmat că Rusia a acceptat să livreze motorină, iar SUA au relaxat temporar unele sancțiuni asupra combustibililor rusești; parlamentari americani din ambele partide au avertizat însă că înțelegerea pare să încalce legea americană care interzice importurile de energie din Rusia până la încetarea agresiunii.
Daan Struyven, analist la Goldman Sachs, consideră că riscurile asupra transportului maritim rămân principalul motor al prețului: într-un scenariu de escaladare a atacurilor asupra navelor, petrolul ar putea urca la 120 de dolari, iar la o normalizare a exporturilor ar putea coborî spre 80 de dolari. Potrivit ThinkMarkets, Goldman estimează prima de risc geopolitic din prețul țițeiului la puțin peste 20 de dolari/baril.
Pentru investitorii din România, semnalul zilei este dublu: unul dintre cei mai mari administratori de active din lume reduce expunerea pe acțiunile americane și mută capital spre titlurile de stat pe termen scurt, cu randamentul la 10 ani în jurul a 5,25%, iar petrolul peste 100 de dolari continuă să alimenteze temerile inflaționiste. Rezultatele băncilor americane de marți și CPI-ul de miercuri vor da tonul pentru apetitul de risc global, inclusiv pentru titlurile energetice și bancare listate la BVB.
Surse: BlackRock Investment Institute (Weekly Commentary, 12 octombrie 2026); Reuters, via Business Today; The Economic Times; Financial Times; ThinkMarkets; CME FedWatch; LSEG IBES.
